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营收创新高,净利润却在下滑▓▓,比亚迪财报该怎么解读?

2019-04-07 作者:搞笑娱乐新闻网   |   浏览(153▄■▄)

与其过分关注净利润下降,不如多看看比亚迪的技术护城河,这才是外资品牌忌惮中国新能源的根本■■■。

3月28日,比亚迪在北京举办了规模宏大的春季新车发布会。于参会的媒体而言▄■▄■,这是一场新车大杂烩,看不到重点;于比亚迪而言▓▄▓▄,这是一场“王朝盛事”,好不重要▄▓…▓█▄■…

但就是这场盛事,记者却发现坐镇的并非“逢大事必上王传福”的惯例▄■▓,而是比亚迪汽车销售公司总经理赵长江。这种换防的背后深意是什么?深入了解比亚迪的就会明白▄▓:王传福开始学着放手,比亚迪汽车将逐渐进入“赵长江时代”▓█。

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福兮?祸兮?都不好说▓▓,但我们期待一个全新的比亚迪,这点是毋庸置疑的。

既然赵长江在坐镇北京发布会▄■▄,那王传福去哪儿了?就在这场发布会的前一天晚上,比亚迪公布了2018年财务报表■■■。没错,尽管缺席了那场盛大的发布会,但王传福在深圳也做了一件非常有意义的事▄■▄■:给投资者与媒体解读财报。“勤王”之名▓▄▓▄,果真名不虚传。

车企老大亲自解读财报,在汽车圈内可以说是颇为罕见▄▓,它从侧面反映了王传福对投资人的高度负责任▓█▄■。或许也是这种负责任的精神品质,让王传福成为股神巴菲特最青睐的中国企业家,没有之一▄■▓。

2018年2月27日,股神巴菲特在接受美国CNBC采访时提到他最欣赏的4个CEO,第二个就是比亚迪王传福▄▓,其他三个则是苹果Tim Cook、亚马逊Jeff Bezos、以及精密机件Mark Donegan▓█。

说回财报,2018年比亚迪营业收入达到1300.55亿元,再创历史新高█■▄,并且增速高达22.79%。

具体到各业务线上,比亚迪汽车业务收入约为760.07亿元███,占营收比重58.44%,同比增长34.23%。

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再具体到新能源汽车业务■■■,其营收520亿元,而比亚迪去年新能源车总销量24.78万辆,简单换算下来▄■▄■,比亚迪新能源车的单车营收高达21万元,考虑到售价不菲的纯电动大巴,21万元并不高▓▄▓▄。要指出的是,用同样的算法计算下来,比亚迪燃油车单车营收仅为8.8万元▄▓。

与其它自主品牌汽车有所不同▓█▄■,比亚迪还有庞大的其它业务线,比如去年手机部件及组装业务的收入约为人民币422.3亿元,占营收比重32.47%▄■▓,同比上升了4.34%。今年以来,比亚迪与小米▄▓、华为等手机厂商的合作消息不断,预计今年这块的收入将取得更大的突破。

另外就是电池业务▓█,比亚迪将其与光伏业务一并统计,两项业务去年的总营收为89.5亿元,占营收比重6.88%█■▄,同比上升2.09%。显然,比亚迪电池业务对外开发变得愈发迫切███。

针对电池对外开放的程度这一敏感话题,王传福也没藏着掖着,直接说到▓▓,“长安已经签订,内部在谈的,欧美已经签订了定点协议▄■▄,2021年开始大批量供货,可以获得外部的订单。今年我们在青海的产能会放出来■■■,西安的产能在下半年可以释放。”

虽然比亚迪去年营收取得了较大增长▄■▄■,但归属于上市公司股东的净利润却同比下滑了31.63%,为27.80亿元,也是连续第二年下滑▓▄▓▄。营收增加,净利润却在下滑?这一点从去年到今年外界都颇为不解▄▓,如果分析下财报▓█▄■,其实也能看出个一二。

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影响比亚迪净利润的项目主要有三个,分别是资产减值损失▓█、信用资产减值损失以及研发费用增加,其中前两项耗掉了10多亿元利润,但这两项并非实际资金流出项█■▄,最大的影响其实是研发支出。

财报显示,去年比亚迪研发投入金额高达85.35亿元███,其中计入利润表中的研发费用(非资本化)为49.89亿元,相比2017年增加了12.5亿元。如果剔除研发费用的增加对集团利润的影响▓▓,那么比亚迪2018年的净利润是与去年基本持平的。

另一方面,对比比亚迪近4年的研发投入占比▄■▄,与2015年相比,比亚迪在2018年的费用化研发投入增长了149.65%,总研发投入占营收比重越来越大■■■。显然,比亚迪近两年减少的净利润,其实大部分都投入到了研发上▄■▄■,这一点是完全可以理解的。